电能实业(00006.HK)

大和降电能实业(00006.HK)评级至“持有” 目标价下调至69.6元

时间:17-04-25 10:46    来源:新浪

大和发表研究报告,认为收购澳洲能源集团Duet的交易结构,令电能实业(00006)(00006.HK) 获得的并购利好空间,较长江基建(01038.HK)为少,公司亦变得冗赘,电能的经常性派息或难以持续,盈利前景有限,下调公司评级,由“跑赢大市”降至“持有”,目标价由77.75元降至69.6元。

该行认为,长实地产(01113.HK)和长江基建是李氏家族的旗舰,电能的角色只是一间银行,甚至在长建、电能未来第二次合并后地位会再下降。预料未来十二个月,电能并购增长减少,但要为长建提供现金,故估值会被下调,直至400亿元闲置资金被用尽。到时电能的派息增长或有困难。

该行上调电能2017至2018年纯利预测1%至2%,因为收购Duet资产将于今年5月完成,不过该调整会被派特别息后,公司利息收入减少所抵销。